エンジェル投資家とVCの違い ～VCは１％しかリスクとっていないのか～

日々の動画視聴から、おすすめを紹介し、

自分の感想を中心にまとめます。

今日は、pivot の

【【ベンチャーキャピタルの実態】VCの三重苦と転職事情／

　スタートアップ減少による業界への影響】

です。

ベンチャーキャピタル（VC）の仕事がよくわかる内容であり、

個人投資家との違いも考えるきっかけとなりましたので、

記録しておきます。

【目次】

■VCの三重苦

■VCのビジネスステップ①ファンドレイズ

■VCのビジネスステップ②ソーシング

■VCのビジネスステップ③バリュエーション

■VCのビジネスステップ④ハンズオン

■VCのビジネスステップ⑤イグジット

【学び＆参考になった点】

■VCの三重苦

①先進国で唯一、起業家数が減少している

②VCは増加している。現在３００社もある

③東証グロース改革により、上場までの期間が長期化している

■VCのビジネスステップ①ファンドレイズ

・複数のLPから資金調達をして、自ら１％も出す

・2－20ルールが標準（運用額の２％、投資収益の20％を受け取る）

・4年に1回ずつ新しいファンドを作っていく。

■VCのビジネスステップ②ソーシング

・ファンドの運用期間は、標準10年の場合、

　出資検討期間は、1.5～３か月間

・出資の見極めのポイントの３つは、

　市場、プロダクト、遂行

・プロダクトは、「must have」であることが必須。

　「nice to have」では、ダメ

■VCのビジネスステップ③バリュエーション

・ポストバリュー　＝　プレバリュー　＋　資金調達額

・過大評価リスク（ブリッジラウンド、ダウンラウンド）

　発生要因は、ＶＣの株式シェアの確保や、ファンド予算の消化圧力による

■VCのビジネスステップ④ハンズオン

・ＶＣの9割は、ベンチャーへの支援に価値があると思っているが、

　ベンチャーの6割は、価値がないと思っている

■VCのビジネスステップ⑤イグジット

・これまでは、ＩＰＯが主流だった

・今後は、Ｍ＆Ａも増えていく

　スイングバイMA、ロールアップMA、メガベンチャーによるMA、PEによるMA

【私の感想】

・ファンドレイズ時に、

　ＶＣは自分で１％しか出さないことに驚きました。

　ほとんどリスクをとっていないではありませんか、

　これは、言葉にできないけど、なんかモヤモヤするなぁ。

・ソーシングについて、

　私は今の日本には、「must have」のモノやサービスはそうないと思います、

　あったらいいねという「nice to have」を粘り強く推進する起業家が好きです

・この点は、LPへのリターン義務があるVCと、義務のない個人投資家の

　決定的な違いだと感じました

・ハンズオンについて、

　私はハンズオフです。起業家の発想と行動力を信じていますし、

　そこに投資すべきだと思っています。

ありがとうございます。

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