政府によるM&A促進 ～売り手のヒント・買い手のヒント～

日々の動画視聴から、おすすめを紹介し、

自分の感想を中心にまとめます。

今日は、pivot の

【【スタートアップM＆Aの成功法則】今は端境期／シリーズAで決断せよ／デットを活用せよ】

です。

スタートアップに限らず、日本経済の成長のヒントとして、

M&Aに注目して解説した内容です。

経済産業省が公表した「スタートアップM&Aガイダンス」

に触れながら、解説しています。

【目次】

■出口としてのM&A

■M&Aの売り手

■M&Aの買い手

■大企業の成長戦略

【学び＆参考になった点】

■出口としてのM&A

・日本は、小規模でもIPOがしやすかったので、小粒上場株が増加した

・そのため、「上場ゴール」企業が増えたので、

　小粒上場を抑制し、真のグロース企業のみをIPOさせようとしている

・日本は、IPO：M&A＝６：４

　米国は、IPO：M&A＝１：９

■M&Aの売り手

・M&Aをされることによって、急成長し社会に素早く貢献できる

　例えば、You Tubeは、Googleに買収されたことで、急速に世界中に普及できた

・シリーズＢ、Ｃなどとエクイティ調達を繰り返すと、株主が増えて自由度が下がり、

　早くIPOするような圧力がかかってくる

　だから、シリーズＡで、IPOかM&Aを決断するとよい

■M&Aの買い手

・１つの点として買収するのではなく、複数の点（面）で構想しておこう

・将来的には、IPO前に、スタートアップ同士でのM&Aを

　２～３回して拡大していることが当たり前になるかも

・「取り込む」とか「管理する」という買い手のマインドは、失敗確率が高い

・個人の採用が難しくなっていくので、

　チームの採用（買収）をするという考え方もできる

■大企業の成長戦略

・新しいモノ（企業）を、M&Aによって取り込む

・古いモノ（事業）を、カーブアウトなどをよって切り出す

　例えば、日立やソニーに成功例がある

【私の感想】

・政府の考えている方向性のわかる内容で、興味深かったです

・特に、M&Aの売り手以上に、買い手に示唆のある内容だと感じています

・長寿企業の多い日本の大企業は、組織の存続が好きなので、

　「新しく取り込み（買収し）、成熟したら切り出す（分離する）」

　ことは、非常にうまい考え方だと思いました、

　アメリカのように、スクラップ＆ビルドをするのではない、

　日本らしい、生き残り戦略だと感じます

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