私を「ユニコーン」に連れてって ～宮本邦久～

 

日々、複数視聴した動画の中から、おすすめを紹介します。

今日は、JapanStockChannel　の

【エンジェル投資家・宮本邦久氏｜IPOとM&Aどっちにする？】

の動画です。

本動画は、エンジェル投資家の宮本氏への

インタビュー動画です。

エンジェル投資家としての考え方が学べますので、

まとめておきます。

【動画の構成（個人的に作成）】

■エンジェル投資家と上場会社社長の違い

■エンジェル投資家の日々

■出資の見極め

■エンジェル投資家としての成果

■小さすぎるグロース市場によるスモールIPOの敬遠

■IPOとM&A

■M&Aにおける日本の会計制度問題

【学び＆参考になった点】

■エンジェル投資家と上場会社社長の違い

・社長は、プレッシャーと大人な対応が常に求められる

・四半期ごとの決算では、増収増益というプレッシャーにされされ続ける

・経営会議や、株主総会という大人な対応が求められ続ける

・創業者は、０→１が楽しいのだが、

　上場企業社長は、10→100を楽しいという人だけ

■エンジェル投資家の日々

・年間200社のスタートアップと面談をする目標を立てている

・午前10時から、スタートアップとの打ち合わせ

・午後は、昼寝を3時間する

・夜は、ポーカー屋に行き、練習

■出資の見極め

・M&Aではなく、IPOを目指している会社

・自分の専門領域であるIT領域

・シードのバリエーションが、2～5億円

・社歴は、創業から1～3年目

・チケットサイズは、500～2000万円

・毎年IT業界で2000社が創業し、0.8％（16社）が上場する

・特に見ている点は、人間性、市場の大きさ

　人間性は、やり切れる人なのか、

　市場は、5年後・10年後に、1000億円の市場になるのか

■エンジェル投資家としての成果

・上場するまでに平均11年かかるものなので、まだない

・上場途中では、売却しない

・上場ゴールではなく、ユニコーンになることを目指してほしい

■小さすぎるグロース市場によるスモールIPOの敬遠

・グロース市場の全時価総額は、８兆円

・プライム市場の全時価総額は、１１００兆円

・グロース市場がなくなったとしても、プライムにはほぼ影響もない程度

　だから、グロースを大きくしたい

■IPOとM&A

・スモールIPOの受け皿がMAであるが、

　MAのうまみがないのも現実。だからスモールIPOをしている

・創業者は、ＩＰＯの方が現金を多く得られる

　ＩＰＯができない会社がＭＡを選ぶのが現状

■M&Aにおける日本の会計制度問題

・アメリカの会計では、MAによるのれん代の償却がないが、

　日本の会計では、MAによるのれん代の償却が必須のため減益となる

　だから、日本企業はMAをできるだけ安くしたい

　※EBITDAが5倍が目安、のれんの非償却が実現すれば、30倍とかになる

・日本の会計制度では、のれん代のせいで、上場企業がＰＬの悪化を気にして、

　ＭＡをしにくくなっている

・日本の会計制度を、「のれんの非償却」へと修正してほしい

【私の感想】

・エンジェル投資としての生き方の参考になります

・出資の見極めについては、自分のメモも残しておこうと

　　IPOを目指している会社

　　領域は、教育、農業、宇宙、エネルギー、環境

　　バリエーションが、特にないが、社員数は5名以下

　　社歴は、創業から1～3年目

　　チケットサイズは、100～1000万円

　　特に見ている点は、人間性

・あせらず、やっていきたいと思っています

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日本の成長を阻む問題点 ～岸博幸×上念司×堀江貴文～

 

日々の動画視聴から、おすすめを紹介します。

今日は、ホリエモンチャンネル　より、

【「負け犬根性が染みついている」日本の成長を阻む問題点とは】

という動画です。

ホリエモンと、岸博幸、上念司の

対談動画から、気になった点を記録しておきます。

岸博幸氏は、退席してしまいましたが、

退席前までの動画も面白かったです。

【動画の構成（個人的に作成）】

■規制

■農業

■今生き残っている会社

■銀行の変化

■ソフトバンク、光通信

■日産

【学び＆参考になった点】

■規制

・特に緩和すべき業界は、農業と医療

・株式会社の参入を許可すべき

・農協や医師会は、不要の時代になっているのではないか

■農業

・米の供給力を増すために、規制緩和を進めるべき

・生産性を上げるためには、資本集約（水田の集約化）が必要

・専業のプロや法人は、８割を生産できる

　個人や家族でやっている小さな農家は、２割しか生産していない

・専業や法人に任せてしまえば、生産性も上がるし、価格も下がる

・しかし、公定価格が実態として存在するので、生産性が低くてもやっていけてしまう

■今生き残っている会社

・デフレを生き抜いた会社であり、無借金を誇りにしている会社

　無借金なんて誇るものではないのに

■銀行の変化

・バブル崩壊後、銀行は金を貸さなくなったが、

　近年、スタートアップなどに貸す銀行が出てきた

・経営者の世代交代によって、地銀や信金が全く新しくなりつつある

■ソフトバンク、光通信

・光通信は、今50人くらいの投資会社になっている

■日産

　※ダメな点を解説しているが、完全同意であり既知のため省略

【私の感想】

・調べると、個人と団体で経営体の数は、

　個人が減り、団体が増えていることは簡単に調べられました。

　しかし、生産量の内訳は、きれいにはわかりませんでした

・昔からの減反政策をやめて、規制緩和し、

　農水省の目が届く農事法人だけでなく、

　株式会社が参入していくことが大事だと思います

・同時に、これは農水省と経産省をまたぐ問題なので、

　簡単にはすすめられないでしょうが、

　農家人口の数を維持したい農水省よりも、

　経済安全保障の観点から経産省にがんばっていただきたいです

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TOPIX革命 ～定期入替え、銘柄数削減、選定基準～

日々、複数視聴した動画の中から、おすすめを紹介します。

今日は、株の買い時を考えるチャンネル

【日本株最強説について】

の動画です。

TOPIX改革についての解説動画です。

わかりやすくまとめてくれいてるので、

記録しておきます。

【目次】

■TOPIX革命（第一次、第二次へ）

■革命①　定期入れ替え

■革命②　銘柄数の選別

■革命③　選定基準

■革命④　新指数の新設

【学び＆参考になった点】

■TOPIX革命（第一次、第二次へ）

・第一次は、2023年3月から

　PBR1倍割れ対策を開始して、

　資本コストや株価を意識した経営へと変化してきた

・第二次が、2026年から表面化していく

■革命①　定期入れ替え

・定期入替えは、現在はなしに等しい

・2026年10月に、１回目の入替え

・2028年10月に、２回目の入替え

・3回目以降は、毎年入替えを実施していく

・不採用銘柄は、四半期ごとに売却されていく

■革命②　銘柄数の選別

・銘柄数は、現在は選別しないため、プライム上場銘柄数の

　1700銘柄数が対象となっている

・2028年7月に、1200銘柄に選別する

■革命③　選定基準

・選定基準は、現在はなしに等しい

・市場での流動性を選定基準とする

　具体的には、年間売買代金回転率、浮動株時価総額の累積比率

　を考慮する

■革命④　新指数の新設

・Next-TierというTOPIXの二軍のような指数を新設する

　TOPIXが一軍という位置づけになっていく

・2026年10月に、800銘柄を開示予定

【私の感想】

・銘柄の定期入替えをちゃんとするようになれば、

　日本のインデックスも世界で買われるようになっていくと思います、

　というか、今まで定期入替えをせずに生き残っていた方がおかしいような

　

・何はともあれ、東証の改革によって、

　日本株同士が時価総額を高めようとしていくことを応援します、

　切磋琢磨が嫌な会社は、非上場化すればよいですね

ありがとうございます。

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