メモリ半導体４強がPERが低い理由 ～キオクシアの株価変動が激しい理由～

日々の動画視聴から、おすすめを紹介し、

自分の感想を中心にまとめます。

今日は、pivot の

【【メモリ半導体４強。好業績なのになぜPERが低いのか】サムスン圧倒的／キオクシアの株価変動が激しい理由】

です。

キオクシアの株価変動の背景を理解したくて観たのですが、

市場の傾向が理解できる内容だと思いますので、

記録しておきます。

【目次】

■メモリ市場シェア

■株価とPER

■シリコンサイクルを引き延ばす？

■韓国勢（いつもやりすぎ）

■中国勢（市場を崩壊させる）

【学び＆参考になった点】

■メモリ市場シェア

・日本は、かつてメモリDRAM市場を独占していたが、今はゼロ

・メモリDRAM市場（2026Q1）

　Samsung 41%　SK Hynix 30%　Micron 20%　CXMT 8%

・メモリNAND市場（2026Q1）

　Samsung 29%　SK Hynix 18%　Kioxia 14%　Micron・SanDisk 13%　YMTC 13%

・メモリHBM市場

　SK Hynix　58%　Samsung　21%　Micron　21%

・メモリ半導体４強として取り上げるのは、　

　Samsung　SK Hynix　Kioxia　Micron　とした。

　※Samsung以外は、専業メーカー

■株価とPER

・４社とも、株価チャートの急騰からの急落は似ている

・一番値動きが激しいのはK（Appleが最大の納品先）

　理由は、先端半導体（NV）への採用を公表する期待があったから

　※３社は、先端半導体として採用されていることを公表済

・売上は、４社とも急増しているため、PERは低い

　Kioxia ５倍　Samsung　５倍　SK Hynix　５倍　　Micron　１１倍

■シリコンサイクルを引き延ばす？

・4社とも、需給の急変を避けるために、複数年契約をとろうとしている

・2023年はシリコンサイクルの底で、営業利益率はマイナスになっていた

■韓国勢（いつもやりすぎ）

・政府・サムスン・ＳＫが、83兆円（4工場）もの投資をしていく

・SKは、過去5年間で25兆円もの設備投資をしてきた

・追ってくる中国から逃げ切りたいという意気込みを強く感じる

・なお、Ｋは、先3年間で、1.5兆円規模と少ない

　つまり、DRAMやNANDのシェアを奪いに行こうとしていない

・Kは、過去3年間で0.8兆円の投資をしてきた

■中国勢（市場を崩壊させる）

・国有企業（CXMT、YMTC）の戦略は、

　ダンピングしてでも薄利多売をして、世界の市場を崩壊させること

　※経済安全保障の武器に使えるから

・CXMTは上場した。YMTCは上場を控えている

・この2社によって、汎用品は大きく影響を受けるはず。

・しかし、最先端半導体には、中国勢はまだ参入できないだろう

【私の感想】

・PERが非常に低いことにびっくりしました。

・韓国勢は、単価を上げ過ぎていると思います、

　サステナブルではなく、バブルを崩壊させてしまいそうですね

　いつものやり過ぎ感が、垣間見れます

・韓国勢は、過去10年間の投資が今花開いたと思っているのでしょうか、

　イケイケどんどんの投資戦略を継続させるのでしょうね

・中国勢は、資本市場をチートして資本主義世界を破壊しようとしていますね、

　文句をいわない弱者や地球を犠牲にして、自動車、再エネ、レアアース市場を

　壊してきました。メモリ半導体も破壊しようとしているのでしょう

ありがとうございます。

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