プライベートエクイティ ～儲けのカラクリ～

日々の動画視聴から、おすすめを紹介し、

自分の感想を中心にまとめます。

今日は、pivot の

【【プライベートエクイティ、なぜ儲かるのか？】日本は儲けやすい】

です。

最近増えている公開買付ＴＯＢ、

プライベート・エクイティ・ファンドについて、

数少ない良動画だと感じましたので、

まとめておきます。

【目次】

■PEとアクティビストの違い

■MBOとLBOの違い

■儲けの内訳

■儲けのスキーム

【学び＆参考になった点】

■PEとアクティビストの違い

・PEは、株式を全て買う

　アクティビストは、株式の数％しか買わない

・PEは、株式を全て買うために銀行から多額の借り入れをする

■MBOとLBOの違い

・MBOは、主語がマネジメント（経営層）が買収する

・LBOは、方法がレバレッジドによって買収する

・実は、多くの場合併用している

　経営層（MBO）が多額の借入（LBO）をして買収するため

■儲けの内訳

・キャリーが２０％

　キャピタルゲインによる利益の取り分のため

・管理報酬が２％

　機関投資家などの資産を管理するため

■儲けのスキーム

・経営者とＰＥで、500億円のペーパーカンパニー設立する

　両者からエクイティ100億円、銀行からデッド400億円

・買収先を500億円でTOBする

・ペーパーカンパニーが買収先と合併する

・利益率を高める　（コスト削減＞売上増加）

・5年ほどで、　デッドを返していくと事業価値が高まっていくので、

　エクイティが急増する

・時価総額が上昇してから売却し、キャピタルを得る

・成長投資をしたふりをしているPEも多い

■買収される会社の社員の気持ち

・成長企業であれば、ＰＥは入ってこないはず

・閉塞感を感じている社員が多く、

　おそらく戦後のＧＨＱのように見られているはず

【私の感想】

・保有している銘柄のTOBが増えてきました、

　まだまだ保有していくつもりだったのに、

　なんだか寂しいものです

・ＰＥにもっていたイメージと全く違っていたことと、

　事業価値からデッドを引いた分がファンド持ち分とういう点、

　なんだか煙に巻かれているのような気がしてなりません笑

・社員の気持ちが「戦後のＧＨＱ」って面白いですね

　現行経営層をあからさまに批判できない現状の中、

　ＧＨＱに、怖くもあるが変革にも期待している感じでしょうか。

　敗戦確実なのに、戦争反対と言えなかった日本国民と

　同じ状況だったのでしょうか

ありがとうございます。

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