ノルウェー政府年金基金G ～米国債を売却し、日本国債を買う理由～

 

今日の記録は、モハP チャンネル　より、

【【米国債】報道されていない理由を解説！
　世界最大の政府系ファンドであるノルウェー政府年金基金Gが米国債の保有を削減か！】

という動画を参考にします。

9月1日の報道で、

ノルウェーの政府年金基金グローバルが米国債の保有を減らす発表がありました。

欧州のアメリカ離れの一環なのでしょうか。

それに対する解説をまとめておきます。

【目次】

■ノルウェーの政府年金基金グローバル

■売却するのは米国債だけ？

■日本国債だけを買う理由

■ノルウェーの左派政権によるアメリカ離れなのか

■ファンドの思惑～メガテックの動き

【学び＆参考になった点】

■ノルウェーの政府年金基金グローバル

・2.3兆㌦を運用する、世界最大の政府系ファンド

・ポートフォリオは、株式：債券＝７：３

・世界全体の株式の1.5％を保有するとも言われている

・中東やシンガポールの政府系ファンドに比べ、テック系企業への投資が多い

■売却するのは米国債だけ？

・米国債を800億㌦（12兆円）を売却し、

　日本債を180億㌦（2.8兆円）を買うことになりそうだ（2027年に）

・正確には、米国債を中心に日本以外の先進国国債も売却される

・この背景は、今回の変更によって、

　債券内の国債比率を７割から５割に下げ、社債や不動産担保証券を上げるため

■日本国債だけを買う理由

・市場規模ベースへと変更するため。

・2010年頃は、国債発行量の多いユーロ圏では、価格をゆがめてしまうため、

　市場規模ベースがとれなかった。

・市場規模ベースは、合理的かつ流動性を高めることができる

■ノルウェーの左派政権によるアメリカ離れなのか

・2025年の選挙で左派政権が勝利しており、

　ファンド運用について、左派政権の意向が強いのは確かである

・ノルウェーは、民主主義国家であること、

　本ファンドは、株式比率が高いことを忘れてはいけない

■ファンドの思惑～メガテックの動き

・メガテックは、AIデータセンター建設などの設備投資ために、

　債権による資金調達を進めている

・本ファンドはこれらの社債を買うことになる（国債から社債への流れ）

・株式比率の高いファンドであり株式パフォーマンス悪化しないように、

　社債を買い支えようとしているとも考えられる

【私の感想】

・私もシンプルに、アメリカ離れだと感じていましたが、

　そうではなさそうだと思いました

・日本国債だけを買うことの背景として、

　GDPベースか、市場規模ベースか、って大事なのですね

・米国債から米社債へと比率を変化させる背景として、

　結局、米国を買っていることは変わらないかもしれないこと。。。　

　示唆に富む内容をありがとうございます

ありがとうございます。

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